O termo “payroll” refere-se ao relatório de empregos nos Estados Unidos, conhecido formalmente como “Non-Farm Payroll” (NFP). Este indicador é um dos mais importantes na economia global, fornecendo uma visão detalhada sobre a criação de empregos nos EUA. Publicado mensalmente pelo Bureau of Labor Statistics (BLS), o relatório tem um impacto significativo nos mercados financeiros. Vamos explorar o que é o payroll, como é calculado, sua importância e como ele influencia o mercado.
1. O Que é o Payroll?
O Non-Farm Payroll (NFP) mede a variação no número de empregados na economia dos EUA, excluindo trabalhadores agrícolas, empregados domésticos, proprietários de pequenos negócios e trabalhadores de organizações sem fins lucrativos. O relatório inclui informações sobre a criação de empregos em diversos setores, a taxa de desemprego, horas trabalhadas e ganhos médios por hora.
2. Componentes do Relatório de Payroll
· O relatório de payroll contém vários componentes importantes que ajudam a pintar um quadro abrangente do mercado de trabalho:
· Variação no Emprego Não-Agrícola: Este é o número principal que mostra quantos empregos foram criados ou perdidos no último mês.
· Taxa de Desemprego: A porcentagem da força de trabalho que está desempregada e procurando emprego.
· Participação na Força de Trabalho: A porcentagem da população em idade de trabalhar que está empregada ou procurando emprego.
· Horas Trabalhadas: O número médio de horas trabalhadas por semana.
· Ganhos Médios por Hora: Mostra a variação nos salários e pode indicar pressões inflacionárias.
3. Importância do Payroll
O relatório de payroll é um dos principais indicadores econômicos utilizados por analistas, investidores e formuladores de políticas. Sua importância se deve a vários fatores:
· Indicador Econômico Abrangente: O NFP fornece uma visão detalhada sobre o estado do mercado de trabalho, que é um componente crucial da economia.
· Influência nas Decisões de Política Monetária: O Federal Reserve (Fed), o banco central dos EUA, usa dados do payroll para tomar decisões sobre taxas de juros e políticas monetárias.
· Sinalizador de Crescimento Econômico: O crescimento no emprego é um indicador positivo de crescimento econômico, enquanto uma queda pode sinalizar uma desaceleração.
· Impacto no Sentimento do Mercado: Surpresas positivas ou negativas no relatório de payroll podem causar volatilidade nos mercados financeiros, incluindo ações, títulos e moedas.
4. Como o Payroll é Calculado
O Bureau of Labor Statistics coleta dados através de duas pesquisas principais:
Pesquisa Domiciliar (Household Survey): Coleta dados sobre a taxa de desemprego e a participação na força de trabalho, entrevistando cerca de 60.000 domicílios.
Pesquisa de Estabelecimentos (Establishment Survey): Coleta dados sobre o número de empregos, horas trabalhadas e ganhos médios, entrevistando cerca de 142.000 empresas e agências governamentais.
5. Impacto do Payroll nos Mercados Financeiros
O relatório de payroll tem um impacto significativo em diversos mercados financeiros:
· Mercado de Ações: Surpresas positivas no relatório (mais empregos do que o esperado) tendem a impulsionar o mercado de ações, pois indicam um crescimento econômico robusto. Por outro lado, surpresas negativas podem levar a uma queda nas ações.
· Mercado de Títulos: O payroll também influencia os títulos do Tesouro dos EUA. Um forte relatório de empregos pode levar a um aumento nas taxas de juros, já que o Fed pode considerar um aperto monetário. Isso, por sua vez, pode diminuir os preços dos títulos.
· Mercado de Câmbio: O dólar americano é altamente sensível ao relatório de payroll. Dados fortes podem levar a uma valorização do dólar, enquanto dados fracos podem causar sua desvalorização.
· Commodities: O payroll pode afetar os preços das commodities, como petróleo e ouro. Um forte crescimento no emprego pode aumentar a demanda por commodities, enquanto uma desaceleração pode reduzir essa demanda.
6. Exemplos de Impacto do Payroll
Para ilustrar o impacto do payroll nos mercados, vejamos alguns exemplos históricos:
1. Abril de 2020: Em meio à pandemia de COVID-19, o relatório de payroll de abril mostrou uma perda recorde de 20,5 milhões de empregos, elevando a taxa de desemprego para 14,7%. Os mercados reagiram com forte volatilidade, e o Fed implementou medidas de estímulo massivas.
2. Junho de 2021: O payroll de junho mostrou a criação de 850.000 empregos, superando as expectativas. Isso levou a um aumento nos mercados de ações e uma valorização do dólar, enquanto as expectativas de uma possível retirada do estímulo pelo Fed aumentaram.
7. Como Interpretar o Relatório de Payroll
Investidores e analistas devem considerar vários fatores ao interpretar o relatório de payroll:
· Comparação com Expectativas: A reação do mercado geralmente é mais influenciada pela diferença entre os dados reais e as expectativas do mercado.
· Tendências de Longo Prazo: Um único relatório de payroll pode ser volátil. É importante observar tendências de longo prazo para uma análise mais precisa.
· Contexto Econômico: O impacto do payroll deve ser avaliado no contexto de outros indicadores econômicos e condições de mercado.
O relatório de payroll é um indicador vital para entender a saúde do mercado de trabalho e a economia dos EUA. Sua influência se estende a vários mercados financeiros globais, tornando-o uma peça central na análise econômica e nas decisões de investimento. Para investidores, entender o que é o payroll, como ele é calculado e interpretado, e seu impacto nos mercados é essencial para tomar decisões informadas e estratégicas.